Период окупаемости активов

Единица измерения:

обычно измеряется в годах

Объяснение сущности показателя

Период окупаемости активов – срок, в течение которого активы компании (вложенные финансовые средства с учетом обязательств) окупают себя, то есть генерируют чистую прибыль, которая равна объему использованных активов. Обратный показатель: рентабельность активов. Окупаемость активов рассчитывается как соотношение среднегодовой стоимости активов к сумме чистой прибыли. Этот показатель относится к группе показателей рентабельности и является индикатором общей эффективности работы компании.    

Нормативное значение:

Сложно говорить о единственно верном нормативном значении. Для различных видов бизнеса нормативная окупаемость активов будет отличаться. Кроме этого, размер компании будет иметь значение. Понятно, что для малого бизнеса окупаемость на уровне 2 лет будет приемлемой, а для большого предприятия такое значение будет очень хорошим показателем.

Поэтому при формировании выводов необходимо сравнивать с другими компаниями в том же сегменте рынка с похожими показателями стоимости активов. Для большой компании нормативным может быть значение в 13-15 лет. Для средней компании – 5-6 лет, для малого бизнеса – 2-4 года.

Как было сказано, единого нормативного значения показателя не существует. Понятно, что желательной является стабильная тенденция повышения окупаемости из года в год. Это свидетельствует о постоянном росте эффективности работы компании, что позволяет говорить о хороших перспективах дальнейшего развития.

Отрицаемое значение свидетельствует о деструктивных процессах в организации.

Значение показателя в России:

Рисунок 1. Динамика показателя в Российской Федерации в 1995-2015 гг. (без учета малых компаний)

Источник: Федеральная служба государственной статистики

Стоит осторожно относиться к данным Федеральной службы государственной статистики. В арсенале компаний достаточно инструментов для того, чтобы формировать прибыль в юрисдикциях с низкой налоговой нагрузкой, завышения суммы расходов и занижения суммы доходов. Поэтому значение этих показателей может быть немного завышенным.

Но вырисовывается четкая общая динамика – окупаемость активов растет в течение последних 5 лет. Если в 2010 г. ожидалось, что активы окупятся в течение 14,9 лет, то в 2014 г. – в течение 40 лет. Этот показатель свидетельствует о резком снижении эффективности работы субъектов хозяйствования в России.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Окупаемость активов является результативным показателем работы всей компании. Поэтому резервы снижения его значения могут скрываться в любой из сфер операционной, финансовой или инвестиционной деятельности компании. Понятно, что для его снижения необходимо работать в направлении повышения доходов и снижения расходов. Последнее может происходить за счет снижения производственных расходов, расходов на сбыт, на управление, финансовых расходов (процентных, комиссионных расходов, расходов на привлечение капитала), налоговых платежей и т.д. Повышение уровня доходов может происходить за счет выхода на новые рынки, активизации маркетинговой деятельности и т.д. и т.п.

Также оптимизация структуры активов позволит снизить окупаемость при сохранении текущего уровня чистой прибыли.

Примечания и корректировки:

1. Стоит иметь в виду, что в процессе расчета показателя не используется концепция стоимости денег во времени. Конечно, каждый рубль, заработанный в этом году, не будет равен рублю, который зарабатывается в третьем году. Поэтому при формировании выводов стоит учитывать: сможет ли компания поддерживать в будущем текущий уровень эффективности, есть ли возможности для расширения и роста?

2. Если значение показателя отрицательное, то невозможно предоставить экономическую интерпретацию.

Формула расчета:

Период окупаемости активов = Среднегодовая стоимость активов / Чистая прибыль (убыток) (1)

Период окупаемости активов = 100/ Рентабельность активов (2)

Среднегодовая сумма активов = Сумма активов на начало года/2 + Сумма активов на конец года/2 (3)

или

Среднегодовая сумма активов = Сумма значений стоимости активов на конец каждого квартала / 4 (4)

или

Среднегодовая сумма активов = Сумма значений стоимости активов на конец каждого месяца / 12 (5)

или

Среднегодовая сумма активов = Сумма значений стоимости активов на конец каждой недели / 51 (6)

или

Среднегодовая сумма активов = Сумма значений стоимости активов на конец каждого дня / 360 (7)

Размер активов может колебаться в течение года, поэтому формула 4 даст более точный результат, чем формула 3. Формула 5 даст более точный результат, чем формула 4 и т.д.

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Баланс На 31.12.2016 На 31.12.2015 На 31.12.2014
Активы
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I 2567 2473 2393
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II 3943 4014 4205
Баланс 6510 6487 6598
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III 2593 2684 2784
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV 1400 1400 1400
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V 2517 2403 2414
Баланс 6510 6487 6598

Отчет о финансовых результатах На 31.12.2016 На 31.12.2015
Чистая прибыль 2273 2375

Период окупаемости активов (2016 г.) = (6510/2+6487/2)/ 2273= 2,86 г.

Период окупаемости активов (2015 г.) = (6487/2+6598/2)/ 2375 = 2,75 г.

Таким образом, окупаемость активов ОАО «Веб-Инновация-плюс» является очень высокой и составляет около 2,75-2,86 лет. Значение показателя остается стабильным в течение 2015-2016 гг., то есть это не значение показателя, которое сформировалось под влиянием случайного фактора, а результат стабильной и эффективной работы компании. Высокую роль в ИТ играет интеллектуальный капитал, который не отображается в балансе. Поэтому для отрасли характерны низкие показатели окупаемости активов.